股票配资杠杆坤元资产FOF伙伴扛起国产“英伟达”大旗沐曦IPO获批前三季度涨超400%

国产GPU产业迎来新的关键节点。11月13日股票配资杠杆，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦股份”）科创板IPO注册申请获证监会批复。这家国产GPU龙头企业历经数载砥砺，即将登陆科创板资本市场。沐曦股份拟通过此次IPO募资39.04亿元，主要投向新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化等前沿领域，彰显其巩固技术壁垒、引领产业发展的雄心。

沐曦股份IPO注册获批的“靴子落地”，与燧原科技近期再度推进上市辅导的动向相互呼应，共同将国产GPU“四小龙”推至资本市场的聚光灯下，释放出国产GPU产业整体崛起的强烈信号。而更引人瞩目的是其背后亮眼的业绩支撑：沐曦股份2025年前三季度营收预计同比暴增超400%，以实打实的市场表现印证了其商业化进程的狂飙突进。

值得注意的是，这两家冲锋在前的明星企业背后都站立着同一个战略投资伙伴——坤元资产。在坤元资产等前瞻性资本的深度赋能下，以沐曦股份、燧原科技为代表的国产先锋，正以技术突破与市场扩张的双重奏，回应着时代的叩问：他们能否扛起构筑国产“英伟达”乃至重塑全球产业格局的大旗？这不仅是对企业自身硬核实力的终极考验，也是对国产GPU的一次集中检阅。

天时与地利：国产GPU“历史性窗口期”已开启

当前，国产GPU产业正站在一个多重利好叠加的战略机遇点上。外部环境的剧变与内部需求的井喷，共同为行业创造了绝无仅有的发展土壤。

从外部催化来看，市场格局的颠覆性变化创造了巨大的替代空间。2025年10月，英伟达创始人黄仁勋公开表示，受美国出口管制影响，公司已完全退出中国市场，市场份额归零。这一表态标志着一个时代的终结。回顾2021年，中国市场在英伟达整体收入结构中占比高达26.42%。如今，年规模数百亿元的高端GPU市场出现“真空”，为沐曦股份、燧原科技等本土企业提供了宝贵的市场验证和商业化机会。

从内部驱动观察，算力需求的爆发式增长提供了持续的发展动力。弗若斯特沙利文预测，2029年全球GPU市场规模将达3.6万亿元，其中中国GPU市场规模预计为1.36万亿元，占比从2024年的15.6%提升至37.8%，尽显高速成长与国产替代双重机遇。与此同时，中国AI芯片市场同样潜力十足，2024年规模为1425.37亿元，2029年将增至1.34万亿元，未来五年年复合增长率超50%，其中GPU是增长最快的板块之一。

政策层面的强力支持则为产业发展提供了坚实保障。“十四五”规划明确将“集成电路”列为战略性新兴产业，通过“核高基”专项、税收优惠、政府采购等政策组合拳支持GPU研发。不久前，“十五五”规划建议稿中，也强调了“深入推进数字中国建设。加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给。”

今年国庆节前夕，中国联通79.6亿元通用服务器集采中，国产算力服务器占其中超70亿元；中国工商银行30亿元服务器招标全部采用国产芯片。仅从这两项预算合计近110亿元的采购中可见，国产算力占比高达90.9%，印证了国产化替代已在关键领域全面提速。

双星闪耀：坤元FOF生态圈伙伴“硬核”突围

在国产GPU的竞速赛中，坤元资产FOF生态圈伙伴——沐曦股份与燧原科技，凭借清晰的技术路线、扎实的产品落地和卓越的商业化能力，已然成为赛道中最具代表性的领军企业。

沐曦股份作为“高性能通用GPU领军者”，展现了令人瞩目的发展速度。技术层面，沐曦股份自主研发统一GPU架构，突破“高性能计算+AI训练”双场景兼容难题，其MXMACA软件栈兼容CUDA生态，可直接迁移英伟达GPU上的应用程序，有效解决了“生态迁移成本高”的行业痛点。产品层面，沐曦股份在10月19日发布的首款全国产通用GPU“曦云C600”直接对标英伟达A100，全链条均由国内企业完成。

商业化进程更是突飞猛进，招股书显示，2025年1—6月，其核心产品训推一体系列出货量大幅增加，带动营业收入相较上年同期增长404.51%，达到约9.15亿元。前三个季度的整体业绩，营收则预计将同比增加437.36%～464.23%，约12亿元～12.6亿元。

燧原科技则专注于“训推一体的数据中心解决方案”，在商业化落地上同样成绩斐然。采用“训推一体+存算一体”架构，燧原科技主打数据中心GPU市场。其技术路线基于可重构计算架构设计，支持“训练－推理”场景无缝切换。2025年发布的第四代L600芯片算力达1200 TFLOPS（FP8），较上一代提升50%，且支持“多芯片互联”，可构建大规模智算集群。

在商业化层面，燧原第三代产品已实现大规模应用，仅推理芯片燧原S60在过去一年即实现7万卡的实际部署，总订单突破10万片，在国产AI加速卡落地规模中跻身第一梯队。该产品支持超过300类应用场景，并参与建设了五大智算集群，服务10亿名以上规模终端用户。

坤元资产通过其独特的FOF投资版图，不仅为沐曦股份、燧原等企业提供了充足的资本支持，更重要的是构建了一个协同生态网络。沐曦股份通过与坤元资产FOF生态圈伙伴智谱AI等国产大模型兼容适配，共建软硬一体化解决方案，形成了完整的国产算力生态闭环。这种“资本+生态”的双重赋能，显著加速了企业的技术研发与商业化进程。

从替代到超越：资本远见下的产业新图景

随着国产GPU企业的快速崛起，产业的讨论焦点已从简单的“进口替代”转向更具前瞻性的“价值超越”。在这一过程中，坤元资产等具备产业视野的战略资本，正发挥着不可替代的催化作用。

当前，大模型产业正从训练阶段逐步转向推理阶段，产业演进路径发生深刻变化。在训练领域，英伟达芯片凭借其CUDA生态占据绝对主导地位；而转向推理后，市场对性价比提出了更高需求。这种变化恰恰契合了国产GPU的性能定位与成本优势，为企业在特定场景实现弯道超车创造了条件。沐曦股份在其招股书中明确，募投资金将用于“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”，正是对这一趋势的精准把握。

战略资本的赋能模式也已超越传统的财务投资范畴。以坤元资产为代表的专业机构，通过FOF模式构建产业生态圈，实现了从“点”到“面”的布局升级。不仅分散了单一项目的投资风险，更促进了生态内企业的协同效应——沐曦股份的通用GPU与燧原科技的数据中心解决方案形成了良好的互补关系，共同服务于国家智算中心建设、运营商算力平台等大型项目。此刻，资本不仅是“输血者”的角色，更成为产业资源的“整合者”和技术创新的“加速器”。

展望未来，国产GPU的发展路径正愈发清晰。多家权威机构看好这一领域的投资机会。银河证券认为：“在算力紧张的局面下，中国科技企业摆脱算力依赖的需求更加强烈。中国AI芯片市场规模将持续提升，同时格局有望进一步优化。”首创证券研报进一步指出：“国产算力龙头厂商预计将进入明确向上周期，估值业绩有望双双大幅提升。”。

然而，挑战与机遇并存。在芯片设计软件工具和核心知识产权领域，中国企业的全球市场份额仍不足2%和1%。这意味着，国产GPU的终极目标不应只是填补市场空白，而是要通过持续的技术创新与生态构建，成为全球GPU产业的“新规则制定者”。燧原科技正在基于第四代产品推进十万卡级集群建设；沐曦股份则致力于“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发”。这些布局都显示出头部企业向产业价值链顶端攀登的决心。

随着政策持续加码、资本深度参与、需求不断释放，国产GPU产业正从“技术突破”迈向“规模化落地+盈利兑现”的新阶段。对于投资者而言，需要重点关注“技术壁垒高、生态适配好、订单落地快”的头部企业；对于产业而言，则需要更多像坤元资产这样具备产业视野的耐心资本，共同助力中国芯片产业的自主可控。国产GPU的“超越之路”虽任重道远，但在坤元资产等战略资本的持续赋能下，创新链、产业链、资金链、人才链将深度融合，曙光已现，未来可期。

下载“北京日报”客户端阅读体验更佳哦

扫描二维码下载手机客户端

-->

分享到

发布评论文明上网理性发言，请遵守评论服务协议

未登录

0/200发布发布全部评论

0条

点击加载更多

欢迎下载“北京日报”客户端发表评论

相关阅读热门报道换一批推荐阅读换一批精彩视频换一批猜你喜欢滚动北京国内国际北晚社会文娱体坛旅游文史阅读深度产经调查互联网美食北晚健康消费北晚行业北晚网摘网站地图新闻评论深度理论视频图库悦读互联网财经文化体坛科教消费矩阵网摘东城区政府网站西城区政府网站朝阳区政府网站海淀区政府网站丰台区政府网站石景山区政府网站门头沟区政府网站房山区政府网站通州区政府网站顺义区政府网站大兴区政府网站昌平区政府网站平谷区政府网站怀柔区政府网站密云区政府网站延庆区政府网站市人大市政协市监察委市高级人民法院市人民检察院市政府办公厅市发展改革委市教委市科委市经济信息化局市民族宗教委市公安局市民政局市司法局市财政局市人力社保局市规划自然资源委市生态资源局市住房城乡建设委市城市管理委市交通委市水务局市农业农村局市商务局市文化和旅游局市卫生健康委市退役军人事务局市应急管理局市市场监督管理局市审计局市政府外办市国资委市广播电视局市文物局市体育局市统计局市园林绿化局市地方金融监管局市人防办市信访办市知识产权局市医保局京报媒体矩阵北京日报北京晚报北京青年报北京商报音乐周报新闻与写作北京日报客户端长安街知事艺绽北晚在线北京深读空间